Покерная игра на триллион долларов: Amazon и Google пересматривают экономику ИИ (AI)

Масштаб инвестиций в искусственный интеллект (Artificial Intelligence) официально перешагнул порог от амбициозного до астрономического. По состоянию на февраль 2026 года технологический сектор находится под впечатлением от последних отчетов о доходах, в которых Amazon и Google раскрыли планы по капитальным затратам (CapEx), фундаментально изменившие рыночные ожидания. Amazon прогнозирует ошеломляющие 200 миллиардов долларов расходов на инфраструктуру ИИ на 2026 год, в то время как Google следует за ней с прогнозом от 175 до 185 миллиардов долларов.

Эти цифры представляют собой нечто большее, чем просто корпоративное бюджетирование; они сигнализируют о важнейшем сдвиге в мировой экономике, позиционируя инфраструктуру ИИ как промышленную основу 21-го века. Однако сама скорость этих трат встревожила Уолл-стрит, вызвав падение цен на акции в секторе Big Tech, поскольку инвесторы пытаются справиться с последствиями сокращения маржи и сроками возврата инвестиций (ROI). В Creati.ai мы рассматриваем этот момент не просто как безумные траты, а как гонку с высокими ставками, где призом является не что иное, как основополагающая архитектура цифрового мира будущего.

Анализ структуры расходов

Чтобы понять масштаб этих инвестиций, необходимо заглянуть за рамки заголовков. Совокупные расходы почти в 400 миллиардов долларов всего двух компаний за один финансовый год превышают ВВП многих стран среднего размера. Этот капитал не сжигается на маркетинг или поглощения; он вливается в твердые активы: кремний, сталь и энергию.

Различие в стратегиях Amazon и Google тонкое, но существенное. В то время как оба гиганта соревнуются за доминирование в сфере генеративного ИИ (Generative AI), их подходы к масштабированию инфраструктуры отражают их основные бизнес-модели: Amazon защищает свою корону AWS, а Google оберегает свое доминирование в поиске, расширяя присутствие в облачных сервисах.

Сравнительный анализ прогнозируемого CapEx на 2026 год

Эти инвестиции указывают на то, что эра «законов масштабирования» (scaling laws) — идеи о том, что большее количество вычислений и данных неизбежно ведет к лучшей производительности ИИ — еще далека от завершения. Оба технологических гиганта делают ставку на то, что спрос на вычисления будет опережать предложение до конца десятилетия.

Тревога инвесторов против стратегической необходимости

Немедленная реакция рынка на эти объявления была явно негативной. После отчетов о доходах технологические индексы продемонстрировали резкую коррекцию. Инвесторы, как известно, нетерпеливы, и риторика сменилась с «ИИ — это будущее» на «покажите нам прибыль». Основная проблема — это амортизация. Когда компания тратит 200 миллиардов долларов на оборудование, это оборудование начинает амортизироваться немедленно. Если доходы от услуг ИИ не будут расти с соответствующей скоростью, маржа прибыли неизбежно сократится.

Однако генеральный директор Amazon Энди Джасси (Andy Jassy) сохранил твердость перед лицом скептически настроенных аналитиков. В своем обращении он подчеркнул, что это цикл «беспрецедентного спроса», похожий на ранние дни облачных вычислений, но в значительно ускоренном темпе. Джасси аргументировал это тем, что недостаточное инвестирование сейчас будет означать полную сдачу рынка в 2030 году.

Это создает парадокс для акционеров:

• Медвежий сценарий: Эти траты — пузырь. CapEx растет быстрее выручки, что ведет к «бесприбыльному процветанию», когда выручка взлетает, но свободный денежный поток испаряется в расходах на инфраструктуру.
• Бычий сценарий: Это эквивалент строительства железных дорог или системы межштатных автомагистралей. Компании, владеющие рельсами (центрами обработки данных) и поездами (моделями), будут облагать налогом каждое взаимодействие в будущей цифровой экономике.

Узкое место в оборудовании и энергетике

Значительная часть этого капитала направляется непосредственно на физические ограничения ИИ: чипы и электроэнергию.

Кремниевые войны

Amazon агрессивно пытается снизить свою зависимость от NVIDIA, вкладывая значительные средства в свои собственные чипы, Trainium и Inferentia. Контролируя весь стек — от шасси до чипа и компилятора — Amazon надеется предложить клиентам AWS более низкие затраты, чем конкуренты, которые зависят от маржи сторонних производителей GPU. Google, имея преимущество со своими тензорными процессорами (TPU), удваивает ставку на шестое поколение собственных чипов для работы своих моделей Gemini.

Энергетический кризис

Возможно, самым критическим аспектом этих расходов является энергия. На 200 миллиардов долларов можно купить много серверов, но этим серверам требуются гигаватты энергии. Обе компании теперь фактически выступают в роли разработчиков энергетической инфраструктуры. Мы наблюдаем:

• Ядерные инвестиции: Масштабное финансирование малых модульных реакторов (SMR) для обеспечения базовой нагрузки, которую ветер и солнце не могут гарантировать.
• Модернизация сетей: Прямые инвестиции в линии электропередач для подключения удаленных центров обработки данных к сети.

В Creati.ai мы ожидаем, что 2026 год станет годом, когда «доступность вычислений» станет синонимом «доступности энергии». Основное узкое место для развертывания ИИ смещается от дефицита чипов к дефициту электроэнергии.

«Приз» в конце гонки

TechCrunch и другие аналитики задаются вопросом: «В чем заключается приз?» Если Amazon и Google потратят полтриллиона долларов вместе за следующие несколько лет, что они получат?

Призом, скорее всего, станет дуополия (или триополия, включая Microsoft) над интеллектуальным уровнем мировой экономики. Ожидается, что к 2030 году почти каждое программное обеспечение, каждая корпоративная база данных и каждое взаимодействие с потребителем будет осуществляться через агента ИИ. Инфраструктура, строящаяся сегодня, — это платная дорога для этих взаимодействий.

Более того, нельзя игнорировать оборонительный характер этих трат. Для Google отказ от этих миллиардов представляет экзистенциальную угрозу ее монополии в поиске. Для Amazon неспособность предоставить лучшую инфраструктуру ИИ чревата потерей статуса операционной системы по умолчанию для интернета (AWS).

Заключение: эра мега-капитальных затрат

«Гонка вооружений в сфере ИИ» перешла в «Гонку CapEx в сфере ИИ». Цифры, обнародованные Amazon и Google — 200 миллиардов и 185 миллиардов долларов соответственно — являются историческими аномалиями, которые определят финансовый ландшафт 2026 года. Хотя фондовый рынок может негативно реагировать на краткосрочное влияние на денежные потоки, долгосрочный сигнал ясен: Big Tech верит, что генеративный ИИ — это не просто функция, а платформенный сдвиг, столь же значимый, как и сам интернет.

Разработчикам, предприятиям и наблюдателям в Creati.ai это говорит о необходимости готовиться к миру избыточных вычислений, при условии, что вы сможете платить дань инфраструктурным гигантам, которые в настоящее время закладывают настоящее, чтобы владеть будущим.