Wall Street com os olhos fixos na jogada estratégica do Google com a Apple

Enquanto a Alphabet Inc. se prepara para divulgar seu relatório de lucros do quarto trimestre nesta quarta-feira, o foco mudou significativamente das métricas padrão de receita para um desenvolvimento crucial no cenário da Inteligência Artificial (Artificial Intelligence - AI). Analistas e investidores estão exigindo detalhes granulares sobre a parceria recentemente anunciada entre o Google e a Apple, um acordo que integra os modelos Gemini AI ao ecossistema da Apple.

A colaboração, confirmada oficialmente no início deste ano, posiciona o Gemini do Google como o motor de inteligência fundamental para a próxima geração da Siri da Apple e outros recursos da "Apple Intelligence". Embora a parceria consolide a dominância técnica do Google no setor de IA Generativa (Generative AI), ela levanta questões complexas sobre a economia de longo prazo do arranjo e seu impacto no negócio principal de busca do Google.

A integração de bilhões de dólares

De acordo com relatos que circulam antes da chamada de lucros, o acordo plurianual envolve o pagamento pela Apple ao Google de aproximadamente US$ 1 bilhão anualmente para licenciar os modelos Gemini. Esses modelos estão configurados para alimentar o backend de uma Siri renovada, programada para lançamento com o iOS 26.4 no final desta primavera. Esta integração marca uma mudança significativa para a Apple, que historicamente priorizou o processamento no dispositivo e tecnologia proprietária.

Para o Google, o acordo representa uma vitória massiva de distribuição. Ao incorporar o Gemini no iPhone — um dispositivo com uma base instalada que excede 2,5 bilhões de unidades ativas — o Google efetivamente bloqueia concorrentes como OpenAI e Anthropic de uma posição padrão no hardware de consumo mais valioso do mundo. No entanto, analistas financeiros estão pressionando por clareza sobre as margens de lucro deste acordo. Os custos de computação associados ao atendimento de bilhões de consultas de IA são substanciais, e permanece incerto se a taxa de licenciamento de US$ 1 bilhão cobre essas despesas de infraestrutura ou se existe um modelo de compartilhamento de receita para consultas que se convertem em transações comerciais.

Coopetição Estratégica: Busca vs. Respostas

A tensão central subjacente a esta parceria é a dinâmica de "coopetição" (coopetition) entre as duas gigantes da tecnologia. Por mais de uma década, o Google pagou à Apple cerca de US$ 20 bilhões anualmente para continuar sendo o mecanismo de busca padrão no Safari. O novo acordo de IA opera em um eixo diferente: em vez de direcionar o tráfego para a Busca do Google (onde os anúncios são exibidos), o Gemini responde às consultas dos usuários diretamente na interface da Siri.

Os analistas estão ansiosos para entender como essa mudança afetará os Custos de Aquisição de Tráfego (Traffic Acquisition Costs - TAC) e a receita publicitária do Google. Se os usuários do iPhone começarem a confiar em uma Siri alimentada pelo Gemini para obter respostas que anteriormente pesquisavam no Google, o inventário tradicional de anúncios de busca poderá sofrer um declínio nas impressões móveis de alto valor.

Tabela: Papéis Comparativos na Parceria de IA Apple-Google

Desbancando OpenAI e Anthropic

Um dos aspectos mais significativos deste desenvolvimento é a capacidade do Google de desbancar os líderes iniciais no espaço. Ao longo de 2024 e 2025, o ChatGPT da OpenAI manteve uma vaga de integração provisória dentro do ecossistema da Apple. No entanto, relatos indicam que executivos da Apple, incluindo o CEO Tim Cook, acabaram selecionando o Google devido ao desempenho superior da arquitetura Gemini 3 e à capacidade do Google de oferecer indenização contra reivindicações de direitos autorais — uma rede de segurança que a OpenAI não poderia igualar na mesma escala.

Esta seleção valida os pesados gastos de capital do Google em infraestrutura de IA, um ponto de discórdia para investidores em trimestres anteriores. O debate "Capex vs. ROI" provavelmente será um tema central da chamada de lucros, com a expectativa de que o Google argumente que o acordo com a Apple é uma prova de conceito para seus serviços de nuvem de IA.

O Paradoxo da Privacidade e o Fluxo de Dados

Uma grande área de escrutínio para os analistas é a propriedade dos dados. A Apple tem comercializado agressivamente seu "Private Cloud Compute" como uma camada de preservação de privacidade que anonimiza os dados do usuário antes que eles cheguem a qualquer servidor. Os analistas buscam confirmação sobre se o Google retém quaisquer direitos para treinar seus modelos futuros nas consultas processadas através da Siri.

Se o Google estiver atuando puramente como um provedor de "tubo burro" (dumb pipe) sem direitos de retenção de dados, o valor estratégico de longo prazo do acordo limita-se à receita imediata de licenciamento e à defesa contra a OpenAI apoiada pela Microsoft. Se, no entanto, o Google obtiver insights sobre padrões de consulta de usuários de iPhone de alto padrão, o valor dos dados poderá eclipsar os termos monetários do contrato.

O que observar na chamada de lucros

Conforme a chamada de lucros começa, as partes interessadas buscam orientações específicas em três frentes:

1. Reconhecimento de Receita: Os pagamentos da Apple serão categorizados no Google Cloud ou em "Outras Apostas" (Other Bets)?
2. Risco de Canibalização: A administração prevê uma queda no volume de buscas móveis devido aos comportamentos de resposta direta?
3. Margens de Computação: Como o custo de inferência para a base de usuários da Apple impacta as margens brutas gerais do Google?

A integração do Gemini na Siri não é apenas uma atualização de produto; é uma reformulação da estrutura de poder da internet móvel. À medida que a IA Generativa se torna a nova camada do sistema operacional, Parcerias Estratégicas como esta definirão os vencedores da próxima década.