ASML bate recordes com €13.2 billion em pedidos, validando o superciclo de infraestrutura de IA

Em um sinal definitivo de que a construção global da infraestrutura de inteligência artificial (Artificial Intelligence, AI) está se acelerando em vez de desacelerar, a gigante holandesa de equipamentos para semicondutores ASML Holding NV reportou impressionantes €13.2 billion ($14.3 billion) em reservas líquidas no quarto trimestre de 2025. O número, que mais que duplica as expectativas dos analistas, ressalta uma demanda insaciável pelas ferramentas avançadas de fabricação de chips necessárias para alimentar a próxima geração de modelos de IA.

O anúncio provocou repercussões no setor de tecnologia, contrariando efetivamente o recente ceticismo do mercado em relação a uma "bolha de IA" e confirmando que players importantes como TSMC, Intel e Samsung estão expandindo agressivamente sua capacidade de manufatura para atender às necessidades de pioneiros da IA como NVIDIA e OpenAI.

Os Números: Uma Superação Massiva em Relação às Expectativas

O desempenho da ASML no último trimestre de 2025 não apenas superou as metas; ele as obliterou. Analistas de Wall Street haviam se alinhado em torno de uma estimativa de consenso de aproximadamente €6.9 billion em novos pedidos. O valor real de €13.2 billion representa uma superação de quase 100%, uma magnitude raramente vista em gigantes industriais estabelecidos.

O principal motor desse salto foi a demanda por sistemas de litografia por Ultravioleta Extremo (Extreme Ultraviolet, EUV) — as máquinas de fabricação de chips mais avançadas que existem e uma tecnologia na qual a ASML detém um monopólio global. Apenas os pedidos por sistemas EUV totalizaram €7.4 billion, superando os pedidos totais esperados para a empresa como um todo. Essas máquinas são o pré-requisito para fabricar chips abaixo de 3 nm que servem como cérebro para data centers de alta performance em IA.

Principais Métricas Financeiras vs. Expectativas

O CEO Christophe Fouquet atribuiu o crescimento explosivo a uma "avaliação marcadamente mais positiva" do mercado de médio prazo por parte dos clientes. "Isso se reflete em um aumento significativo nos planos de capacidade de médio prazo deles e em nossa entrada recorde de pedidos", observou Fouquet, enfatizando que a indústria está se preparando para um período sustentado de demanda impulsionada pela IA.

A Espinha Dorsal do Hardware de IA: Por que os Pedidos Estão Disparando

A narrativa que emerge de Veldhoven é de convicção de longo prazo. Enquanto os mercados de eletrônicos de consumo têm mostrado sinais de recuperação mistos, a construção da infraestrutura de IA está operando em uma trajetória diferente. Gigantes de tecnologia estão engajados em uma corrida armamentista para garantir o poder computacional necessário para pesquisas e implementação de Inteligência Artificial Geral (Artificial General Intelligence, AGI).

Esse superciclo de despesas de capital está se refletindo diretamente na ASML. As máquinas EUV High-NA da empresa, a próxima evolução em litografia, são críticas para aumentar a densidade de transistores e a eficiência energética — dois gargalos no dimensionamento dos modelos de IA atuais. O backlog recorde sugere que as fundições estão reservando vagas com anos de antecedência, temendo uma escassez de oferta à medida que a complexidade dos chips para IA se intensifica.

Observadores da indústria notam que esse volume de pedidos correlaciona-se com anúncios agressivos de CAPEX por parte de parceiras foundry. A TSMC, por exemplo, projetou despesas de capital superiores a $50 billion para 2026, amplamente alocadas para empacotamento avançado e nós de processo sub‑2nm.

Paradoxo Estratégico: Crescimento Recorde Encontra Eficiência da Força de Trabalho

Em uma medida que surpreendeu alguns observadores, o relatório de ganhos recordes foi acompanhado por um plano estratégico de reestruturação. A ASML anunciou que eliminará aproximadamente 1.700 posições, principalmente em funções de gestão e suporte, apesar da demanda em alta.

A decisão reflete uma tendência crescente no setor de tecnologia: desvincular o crescimento da receita da expansão do quadro de funcionários. O CEO Fouquet descreveu a medida como essencial para restaurar a "agilidade" da organização. Ao simplificar a hierarquia corporativa, a ASML pretende realocar recursos para engenharia e inovação em vez de camadas burocráticas. Esse modelo de "crescimento com eficiência" foi projetado para proteger as margens à medida que a empresa escala suas operações para atender ao massivo cronograma de entregas de 2026–2027.

Perspectivas de Mercado: Um Forte 2026 e Além

Olhando adiante, a ASML elevou sua orientação para 2026, prevendo vendas líquidas totais entre €34 billion e €39 billion. Essa perspectiva otimista sugere que o atual surto não é um pico isolado, mas o início de uma fase de crescimento de vários anos. A empresa também anunciou um programa de recompra de ações de €12 billion com extensão até 2028, sinalizando ainda mais confiança em sua geração de caixa e dominância de mercado.

Para o ecossistema mais amplo de IA, o relatório da ASML atua como um indicador antecedente. Como ferramentas de litografia são encomendadas de 12 a 18 meses antes de serem instaladas, os pedidos de hoje representam a capacidade que entrará em operação em 2027. O volume dessas encomendas confirma que as maiores empresas de tecnologia do mundo estão apostando centenas de bilhões de dólares na continuação do crescimento exponencial da demanda por computação de IA pelos próximos anos.

Como único fornecedor das ferramentas necessárias para "imprimir" o futuro da computação, a ASML permanece o guardião definitivo da revolução da IA. Se o desempenho do Q4 for indicativo, o tráfego nessa ponte está mais intenso do que nunca.