O Mito da Economia Impulsionada por IA: Dados de 2025 Revelam uma Realidade Diferente

Nos últimos dois anos, a narrativa predominante no Vale do Silício e em Wall Street foi singular: a Inteligência Artificial é o combustível de foguete que impulsiona a economia americana. No entanto, novos dados econômicos divulgados esta semana desafiam essa suposição, pintando um quadro complexo do Investimento em IA (AI Investment) e de sua contribuição líquida real para o crescimento nacional.

De acordo com uma nota de pesquisa pivotal da MRB Partners, enquanto o ciclo de hype para a IA Generativa (Generative AI) atingiu um pico febril em 2025, seu impacto no Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos (GDP) foi surpreendentemente modesto. Os dados indicam que os gastos relacionados à IA foram responsáveis por meramente 20% a 25% do crescimento total do PIB observado em 2025. Essa revelação força uma recalibração de como analistas do setor e investidores veem o retorno macroeconômico imediato dos gastos de capital em IA.

Desconstruindo a Contribuição de 20%

A disparidade entre a percepção de domínio da IA e sua pegada econômica estatística reside na mecânica do cálculo do PIB. Enquanto as grandes empresas de tecnologia (Big Tech) investiram centenas de bilhões em infraestrutura, uma parte significativa desse capital não permanece dentro das fronteiras domésticas.

O PIB mede o valor de bens e serviços produzidos dentro de um país. No entanto, a espinha dorsal física da revolução da IA—especificamente as avançadas Graphics Processing Units (GPUs) e racks de servidores especializados—é, em grande parte, fabricada no exterior. Quando um hiperescalador com sede nos EUA compra processadores no valor de bilhões fabricados em Taiwan ou montados no Sudeste Asiático, isso conta como um impulso ao investimento corporativo, mas é simultaneamente subtraído como importação.

MRB Partners destaca que esse "vazamento de importações" atenuou significativamente o efeito líquido positivo dos gastos com IA no número principal do PIB. Se esses componentes fossem fabricados domesticamente, a cifra de contribuição provavelmente teria sido o dobro.

O Verdadeiro Motor: O Consumidor Americano Resiliente

Se a IA não foi o motor principal da economia de 2025, qual foi? A resposta é tradicional, porém poderosa: Gastos dos Consumidores (Consumer Spending).

Apesar das pressões inflacionárias e das taxas de juros elevadas herdadas de anos anteriores, o consumidor americano demonstrou uma resiliência notável. A análise mostra que o consumo das famílias respondeu pela maior parte da expansão econômica. O crescimento da renda, a estabilização das taxas de emprego e um setor de serviços robusto impulsionaram uma onda de gastos que superou em muito a contribuição líquida dos investimentos em tecnologia.

Essa distinção é crítica para a indústria de IA compreender. Enquanto o setor está transformando a produtividade e as capacidades de software, ainda não é o pilar macroeconômico singular que algumas previsões agressivas sugeriam que seria em 2025.

Implicações de Mercado: O Enigma do CapEx

A divulgação desses dados macroeconômicos coincide com uma temporada de resultados crítica para o setor de tecnologia. À medida que os grandes gigantes da tecnologia se preparam para reportar seus últimos resultados trimestrais, o foco se intensifica na relação entre despesas de capital (CapEx) e retorno sobre o investimento (ROI).

Os investidores não estão mais satisfeitos com promessas de potencial futuro. Com a percepção de que os gastos com IA não estão sustentando a economia sozinhos, os acionistas exigem evidências concretas de que os bilhões gastos em centros de dados e treinamento de modelos estão gerando receita de alta margem.

A Lista de Verificação do Investidor para 2026

Para entender a mudança no sentimento do mercado, podemos olhar para as métricas-chave que os investidores agora priorizam acima do gasto bruto em infraestrutura:

Visão de Longo Prazo: Maturação, Não Estagnação

Do ponto de vista da Creati.ai, esses achados não devem ser interpretados como um sinal baixista para a tecnologia em si, mas sim como um sinal de maturação do mercado. É comum que tecnologias transformadoras tenham um período de defasagem entre a construção da infraestrutura e um impacto macroeconômico mensurável.

O boom da Internet no final dos anos 1990 viu investimentos massivos em fibra óptica e servidores, mas os verdadeiros ganhos de produtividade que influenciaram o PIB não se materializaram até meados dos anos 2000. É provável que estejamos testemunhando uma trajetória semelhante. A infraestrutura está sendo instalada, mas as aplicações que impulsionarão a produção doméstica e a eficiência—e, portanto, contribuirão mais pesadamente para o PIB dos EUA (US GDP)—ainda estão na fase inicial de escala.

Conclusões Estratégicas para o Setor de IA

O relatório da MRB Partners serve como um mecanismo de aterramento para a indústria. Sugere que, embora a trajetória de longo prazo da IA seja ascendente, a dependência econômica de curto prazo do setor foi superestimada.

• Diversificação é Fundamental: A economia depende de um equilíbrio entre setores. A força dos Gastos dos Consumidores fornece uma rede de segurança que permite ao setor de IA experimentar e crescer sem a pressão de sustentar a economia inteira.
• Migração para Software: Para aumentar a contribuição ao PIB doméstico, a geração de valor deve deslocar-se do hardware importado para software e serviços desenvolvidos localmente.
• Ambiente Regulatórios: À medida que o governo percebe a lacuna de fabricação doméstica em hardware de IA, podemos ver novos impulsos por iniciativas semelhantes ao CHIPS Act para trazer a produção de componentes—e seus benefícios para o PIB—para dentro do país.

Em resumo, embora a contribuição de 20% da IA para o crescimento de 2025 seja significativa, ela desmistifica o mito de uma "economia de um só setor". À medida que avançamos para 2026, o foco deve mudar de quanto dinheiro está sendo gasto em IA para quanto valor a IA está ativamente gerando para a economia em geral.