3,000억 달러의 경종: Anthropic이 SaaS의 근간을 뒤흔든 방법

이번 주 글로벌 기술 부문은 많은 분석가들이 '포스트 SaaS(post-SaaS)' 시대의 시작이라 부르는 지각 변동을 겪었습니다. 월스트리트를 놀라게 한 이번 사태는 Anthropic이 고도의 자율성을 갖춘 새로운 법률 AI 플러그인을 공개한 이후, 글로벌 소프트웨어 주식 시장에서 3,000억 달러 규모의 대규모 매도세가 이어지며 발생했습니다.

Creati.ai에서 우리는 오랫동안 전통적인 소프트웨어 모델과 생성형 AI(Generative AI)의 급성장하는 능력 사이의 긴장을 관찰해 왔습니다. 하지만 2026년 2월 3일의 사건은 결정적인 전환점을 시사합니다. 투자자들은 더 이상 AI의 파괴적 혁신을 추측하는 데 그치지 않고, 지난 20년 동안 실리콘밸리를 지배해 온 '사용자당(per-seat)' 비즈니스 모델의 노후화를 가격에 적극적으로 반영하고 있습니다.

촉매제: Anthropic의 "에이전틱(Agentic)" 돌파구

시장 지진의 진원지는 Anthropic이 발표한 Claude 에코시스템을 위한 전문적인 '법률 에이전트(Legal Agent)' 통합이었습니다. 인간의 감독이 필요한 부조종사(co-pilots) 역할을 했던 이전의 AI 비서들과 달리, 이 새로운 도구는 최소한의 인간 개입으로 복잡한 소송 증거 개시(discovery), 계약서 수정(redlining), 컴플라이언스 감사 등을 자율적으로 처리할 수 있는 능력을 갖춘 것으로 알려졌습니다.

이 도구는 법률 분야를 타겟으로 하고 있지만, 그 영향은 소프트웨어 산업 전반의 투자자들을 공포에 빠뜨렸습니다. 논리는 잔인할 정도로 명확합니다. 만약 AI 에이전트가 주니어 어소시에이트 3명의 워크플로우를 대체할 수 있다면, 법률 회사는 더 이상 해당 인력을 위해 비싼 시트(seat) 기반 소프트웨어 라이선스를 구매할 필요가 없기 때문입니다.

시장 반응은 빠르고 무차별적이었습니다. 공포의 핵심은 AI가 실패할 것이라는 점이 아니라, AI가 너무나도 잘 작동할 것이라는 점입니다. 이는 수익 증대를 위해 인원수 성장에 의존하는 전통적인 엔터프라이즈 소프트웨어 기업들의 전체 주소 가능 시장(TAM)을 실질적으로 축소시킵니다.

시장 영향: 붉은 바다

이번 매도세는 리걸 테크뿐만 아니라 대량의 사용자 라이선스에 의존한다고 인식되는 모든 기업을 대상으로 광범위하게 나타났습니다. 고객 관계 관리(CRM), 인사(HR), 크리에이티브 워크플로우 분야의 주요 플레이어들은 몇 시간 만에 두 자릿수 퍼센트의 폭락을 기록했습니다.

주요 부문별 영향 분석

이러한 급격한 매도세는 알고리즘 거래가 중요한 역할을 하여 하락을 심화시켰음을 보여줍니다. 하지만 그 기저에 깔린 정서는 여전합니다. 시장은 소프트웨어 기업을 '성장 자산'에서 '파괴적 혁신 위험에 처한 자산'으로 재평가하고 있습니다.

"사용자당" SaaS의 실존적 위기

지난 20년 동안 서비스형 소프트웨어(SaaS) 모델은 투자 업계의 총아였습니다. 공식은 간단했습니다. 더 많은 직원을 고용하고, 더 많은 소프트웨어 시트를 구매하는 것입니다. 수익은 기업의 인원수와 선형적으로 성장했습니다.

Anthropic은 이 공리에 효과적으로 도전했습니다. 새로운 법률 플러그인은 도구가 아닌 결과물을 판매하는 '서비스로서의 서비스(Service-as-Software)'로의 전환을 의미합니다. 법률 회사가 5,000개의 문서를 검토하기 위해 Anthropic에 사용료(consumption fee)를 지불할 수 있다면, 동일한 작업을 수행하기 위해 법률 보조원 20명의 사용자 라이선스 비용을 기존 소프트웨어 벤더에게 지불할 필요가 없습니다.

이러한 전환은 소프트웨어 수익에 디플레이션 위협을 가합니다. AI Agents는 사용자 인터페이스가 필요 없으며, '시트'가 필요하지 않고, 로그인 없이도 연중무휴 24시간 작동합니다.

비즈니스 모델 비교

다음 표는 왜 투자자들이 전통적인 SaaS를 떠나 하드웨어와 순수 AI 인프라로 이동하고 있는지를 보여줍니다.

월스트리트의 반응: 합리적 공포인가 패닉인가?

금융 미디어는 이번 하락에 대한 논평으로 뜨겁습니다. CNBC의 Jim Cramer를 포함한 저명한 분석가들은 '먼저 팔고 보는' 심리가 고통스럽기는 하지만, 타당한 장기적 우려를 반영하고 있다고 제안하며 변동성을 헤쳐 나갔습니다. 객장에서 나오는 합의된 의견은 기존 소프트웨어 기업들이 즉시 방향을 전환하지 않으면 서서히 소멸될 것이라는 점입니다.

시장의 정서는 **Software Stocks**가 더 이상 안전 자산이 아니라는 것입니다. 시장에서 증발한 3,000억 달러는 단순히 서류상의 가치를 잃은 것이 아닙니다. 이는 AI 시대의 '곡괭이와 삽'인 반도체, 데이터 센터, 에너지 인프라로 자본이 재배치되고 있으며, 자동화에 취약한 애플리케이션 계층에서는 멀어지고 있음을 의미합니다.

하지만 일부 반대 의견도 존재합니다. 그들은 AI가 경제를 급격히 확장시켜 업무량이 늘어날 것이며, 소프트웨어의 성격이 변하더라도 결국 더 많은 소프트웨어가 필요하게 될 것이라고 주장합니다. 그럼에도 불구하고 Anthropic의 발표 직후, 티커 테이프를 움직이는 지배적인 감정은 공포입니다.

Creati.ai의 관점: "결과 경제"로의 전환

Creati.ai의 관점에서 볼 때, 이러한 조정은 피할 수 없는 것이었습니다. 우리는 '코파일럿(Co-pilots)'이 단지 과도기적 단계일 뿐이라고 경고해 왔습니다. 목적지는 항상 '오토파일럿(Autopilot)'이었습니다.

Anthropic의 이번 발표는 첫 번째 도미노일 뿐입니다. 우리는 앞으로 몇 달 안에 OpenAI와 Google에서도 코딩, 데이터 분석, 행정 지원을 타겟으로 하는 유사한 "에이전틱" 발표가 있을 것으로 예상합니다.

소프트웨어 경영진에게 보내는 메시지는 분명합니다. 사용되지 않는 시트로부터 발생하는 수동적 소득의 시대는 끝났습니다. 살아남기 위해 SaaS 기업들은 **Generative AI**를 단순한 기능이 아니라 가치 제안의 핵심 엔진으로 통합해야 합니다. 그들은 도구를 파는 것에서 결과를 파는 것으로 전환해야 합니다.

결론

Anthropic에 의해 촉발된 3,000억 달러 규모의 매도세는 기술이 정체되어 있지 않다는 점을 일깨워주는 가혹한 사례입니다. 현대 인터넷 경제를 구축한 "소프트웨어 주식"들은 사상 최대의 도전에 직면해 있습니다.

기존 공급업체들에게 당장의 전망은 암울해 보이지만, 이러한 파괴적 혁신은 "에이전틱(Agentic)" 아키텍처 위에 구축된 차세대 기업들에게 기회의 문을 열어줍니다. 혼란이 가라앉으면 시장은 단순히 오래된 제품에 AI를 입힌 소프트웨어 기업과 자율적인 미래를 위해 기초부터 재건한 기업을 구분하게 될 것입니다.

"인간-컴퓨터 상호작용(HCI)"의 시대는 "컴퓨터-컴퓨터 상호작용"으로 진화하고 있으며, 주식 시장은 이제 막 그 진화의 대가를 이해하기 시작했습니다.