AI 推論（AI Inference）スタートアップの Modal Labs、25 億ドルの評価額で資金調達を実施、5 か月で 2 倍に

AI 開発者向けの特化型クラウドプラットフォームである Modal Labs は、同社の評価額を約 25 億ドルとする新たな資金調達ラウンドを確保しようとしている。このラウンドは General Catalyst が主導していると報じられており、活況を呈する生成型 AI（Generative AI）経済を支えるインフラに対する投資家の旺盛な意欲を浮き彫りにしている。

この資本注入は Modal Labs の成長軌道の劇的な加速を意味し、5 か月足らずで 評価額を実質的に 2 倍 に引き上げた。同スタートアップは以前、2025 年 10 月に シリーズ B を 11 億ドルのポストマネー評価額で調達した際にユニコーンの地位を確立していた。この急速な再評価は、ベンチャーキャピタル業界における広範な変化を浮き彫りにしており、焦点が基盤モデルのトレーニングから「推論レイヤー」、つまりこれらのモデルを本番環境で実行し拡張するために必要なインフラへと移っている。

推論インフラへの移行

過去 2 年間、AI の物語は大規模言語モデル（LLM）のトレーニングに膨大な資本が必要であるという点に支配されていた。しかし、企業が実験から展開へと移行するにつれ、ボトルネックは推論（ユーザーのリクエストをこれらのモデルで実際に処理すること）へと移っている。

Modal Labs は、クラウドインフラの複雑さを抽象化する サーバーレス GPU プラットフォーム を提供することで、この分野の重要なプレーヤーとしての地位を確立した。複雑な設定（多くの場合、Kubernetes や果てしない YAML ファイルが伴う）を必要とする従来のクラウドプロバイダーとは異なり、Modal を使用すると、開発者はコンテナ環境、ハードウェア要件、スケーリングロジックを Python コード内で直接定義できる。

Erik Bernhardsson、Modal Labs の共同創設者兼 CEO は、この「Infrastructure-from-Code」の哲学を提唱してきた。エンジニアが Python 1 行でハイエンドの Nvidia H100 や A100 をプロビジョニングできるようにすることで、Modal は DevOps のオーバーヘッドを管理することなく迅速に反復作業を行う必要があるデータチームや AI スタートアップの間で大きな支持を得ている。

評価額と成長指標

25 億ドルの 評価額 への飛躍は、強力な基礎的条件によって裏付けられている。この取引に近い関係者によると、Modal Labs の 年間経常収益（ARR）は約 5,000 万ドル に達しているという。この収益の伸びは、同社が単にブームに乗っているだけでなく、有料顧客によって計算リソースが実質的に消費されていることを示唆している。

以下の表は、過去数年間の Modal Labs の評価額の急速な上昇を示している：

Modal Labs 資金調達の歴史

なぜ General Catalyst が主導しているのか

General Catalyst の関与は、「アプリケーションレイヤー」の実現要因に対する戦略的な賭けを意味している。同社は AI に関する自説を積極的に展開しており、最近では「創造戦略」と応用 AI 企業に数十億ドルを割り当てている。Modal を支援することで、General Catalyst は次世代の AI アプリケーションを支える「つるはしとシャベル」のプロバイダーに投資している。

同社の関心は、混雑した市場における Modal の差別化に由来していると思われる。Replicate のような競合他社が API を介した簡単なモデルホスティングに焦点を当て、RunPod が生の GPU レンタルを提供している一方で、Modal はプログラム可能なランタイムを提供することでバランスを取っている。これにより、単純なモデル推論だけでなく、以下のような複雑で負荷の高いタスクも処理できる：

• カスタムデータに基づいたオープンソースモデルのファインチューニング。
• 3D アセット生成パイプライン。
• バイオテクノロジー向けのタンパク質構造予測シミュレーション。
• AI エージェント向けのサンドボックス化されたコード実行。

技術的な優位性：Infrastructure-from-Code

Modal の魅力の核となるのは、その技術的なアーキテクチャである。このプラットフォームは、ユーザーが即時のレスポンスを期待するサーバーレス推論において重要な指標である 1 秒未満のコールドスタート時間 を誇っている。Modal は、コンテナランタイムとファイルシステムを最適化することでこれを実現しており、数千の GPU を数秒で起動してトラフィックの急増に対応し、その後すぐにゼロまでスケールダウンさせることで、開発者のコストを節約できる。

この弾力性は、従来の常時稼働サーバークラスターでは管理コストが高くなる「バースト的」なトラフィックパターンを頻繁に経験する、現在の生成 AI アプリケーションの波にとって不可欠である。

競合状況と今後の展望

この取引により、Modal Labs は AI インフラストラクチャ スタートアップの上位層に確固たる地位を築いた。このセクターでは激しい競争が続いており、他のプレーヤーも巨額の調達を行っている：

• Baseten は最近、50 億ドルの評価額で資金を確保した。
• Fireworks AI は 2025 年後半に 40 億ドルの評価額で資本を調達した。

AI 市場が成熟するにつれ、勝者は開発者体験と信頼性によって定義されることになるだろう。5,000 万ドルの ARR と General Catalyst からの新たな軍資金を手に、Modal Labs はエンジニアリングチームを拡大し、より多くの GPU キャパシティを確保し、現在 AI の試験運用をスケーラブルな本番環境へと移行させるのに苦労している企業顧客を積極的にターゲットにするのに有利な立場にある。

この資金調達は、モデル戦争（OpenAI 対 Anthropic 対 Google）が話題を独占する一方で、それらのモデルを動作させるインフラ企業が、大規模で具体的な価値を生み出しているという説を裏付けている。