La partie de poker à mille milliards de dollars : Amazon et Google redéfinissent l'économie de l'IA

L'ampleur de l'investissement dans l'intelligence artificielle a officiellement franchi le seuil de l'ambition pour devenir astronomique. En ce mois de février 2026, le secteur technologique est encore sous le choc des derniers appels de résultats où Amazon et Google ont dévoilé des plans de dépenses d'investissement (CapEx) qui ont fondamentalement réinitialisé les attentes du marché. Amazon a projeté un montant colossal de 200 milliards de dollars en dépenses d'infrastructure d'IA pour 2026, tandis que Google suit de près avec des prévisions situées entre 175 et 185 milliards de dollars.

Ces chiffres représentent bien plus qu'un simple budget d'entreprise ; ils signalent un virage pivot dans l'économie mondiale, positionnant l'infrastructure d'IA comme l'épine dorsale industrielle du 21e siècle. Cependant, la vitesse pure de ces dépenses a ébranlé Wall Street, provoquant des baisses de cours boursiers dans tout le secteur de la Big Tech, les investisseurs étant aux prises avec les implications de la compression des marges et le calendrier du retour sur investissement (ROI). Chez Creati.ai, nous considérons ce moment non pas simplement comme une frénésie de dépenses, mais comme une course à enjeux élevés où le prix n'est rien de moins que l'architecture fondamentale du futur monde numérique.

Analyse de la répartition des dépenses

Pour comprendre l'ampleur de ces investissements, il faut regarder au-delà des chiffres annoncés en titre. Les dépenses combinées de près de 400 milliards de dollars entre seulement deux entreprises au cours d'un seul exercice fiscal dépassent le PIB de nombreux pays de taille moyenne. Ce capital n'est pas brûlé dans le marketing ou les acquisitions ; il est injecté dans des actifs tangibles : le silicium, l'acier et l'énergie.

La divergence de stratégie entre Amazon et Google est subtile mais significative. Alors que tous deux font la course pour assurer leur domination dans l'IA générative (Generative AI), leurs approches en matière de mise à l'échelle des infrastructures reflètent leurs modèles économiques de base : Amazon défend sa couronne AWS, et Google protège sa domination dans la recherche (Search) tout en étendant son empreinte Cloud.

Analyse comparative des CapEx projetés pour 2026

Ces investissements indiquent que l'ère des « lois de mise à l'échelle » (scaling laws) — l'idée que plus de puissance de calcul et de données mènent inévitablement à de meilleures performances de l'IA — est loin d'être terminée. Les deux géants technologiques parient que la demande de calcul (compute) dépassera l'offre pour le reste de la décennie.

Anxiété des investisseurs vs nécessité stratégique

La réaction immédiate du marché à ces annonces a été résolument négative. Suite aux appels de résultats, les indices technologiques ont connu une correction brutale. Les investisseurs sont notoirement impatients, et le récit est passé de « l'IA est l'avenir » à « montrez-nous les profits ». La préoccupation centrale est la dépréciation. Lorsqu'une entreprise dépense 200 milliards de dollars en matériel, ce matériel commence à se déprécier immédiatement. Si les revenus issus des services d'IA ne progressent pas à une vitesse correspondante, les marges bénéficiaires vont inévitablement se réduire.

Cependant, le PDG d'Amazon, Andy Jassy, est resté provocateur face aux analystes sceptiques. Dans son allocution, il a souligné qu'il s'agissait d'un cycle de « demande sans précédent » similaire aux débuts de l'informatique en nuage (cloud computing), mais sur une chronologie considérablement accélérée. Jassy a soutenu que sous-investir maintenant reviendrait à céder entièrement le marché en 2030.

Cela crée un paradoxe pour les actionnaires :

• L'argument baissier (Bear Case) : Ces dépenses sont une bulle. Le CapEx croît plus vite que les revenus, menant à une « prospérité sans profit » où le chiffre d'affaires s'envole, mais où le flux de trésorerie disponible s'évapore dans les coûts d'infrastructure.
• L'argument haussier (Bull Case) : C'est l'équivalent de la construction des chemins de fer ou du système d'autoroutes inter-États. Les entreprises qui possèdent les rails (data centers) et les trains (modèles) taxeront chaque interaction dans la future économie numérique.

Le goulot d'étranglement du matériel et de l'énergie

Une part importante de ce capital afflue directement vers les contraintes physiques de l'IA : les puces et l'énergie.

La guerre du silicium

Amazon tente agressivement de réduire sa dépendance à l'égard de NVIDIA en investissant massivement dans ses puces propriétaires, Trainium et Inferentia. En contrôlant l'ensemble de la pile — du châssis à la puce jusqu'au compilateur — Amazon espère offrir des coûts inférieurs aux clients AWS par rapport aux concurrents qui sont tributaires des marges des GPU tiers. Google, ayant pris de l'avance avec ses unités de traitement de tenseur (TPUs), double la mise sur sa sixième génération de silicium personnalisé pour propulser ses modèles Gemini.

La crise énergétique

L'aspect le plus critique de ces dépenses est peut-être l'énergie. 200 milliards de dollars permettent d'acheter beaucoup de serveurs, mais ces serveurs nécessitent des gigawatts de puissance. Les deux entreprises agissent désormais de fait comme des développeurs d'infrastructures énergétiques. Nous observons :

• Investissements nucléaires : Des financements massifs dans les petits réacteurs modulaires (SMR) pour fournir une puissance de base que l'éolien et le solaire ne peuvent garantir.
• Modernisation du réseau : Investissement direct dans les lignes de transmission électrique pour relier les centres de données distants au réseau.

Chez Creati.ai, nous anticipons que 2026 sera l'année où la « disponibilité du calcul » deviendra synonyme de « disponibilité de l'énergie ». Le principal goulot d'étranglement pour le déploiement de l'IA passe de la pénurie de puces à la pénurie d'électricité.

Le « prix » au bout de la course

TechCrunch et d'autres analystes ont posé la question : « Quel est le prix ? » Si Amazon et Google dépensent ensemble un demi-billion de dollars au cours des prochaines années, qu'obtiennent-ils ?

Le prix est probablement un duopole (ou triopole, en incluant Microsoft) sur la couche d'intelligence (Intelligence Layer) de l'économie mondiale. D'ici 2030, on s'attend à ce que presque chaque logiciel, chaque base de données d'entreprise et chaque interaction de consommateur soit médiatisé par un agent d'IA. L'infrastructure construite aujourd'hui est la route à péage pour ces interactions.

De plus, la nature défensive de ces dépenses ne peut être ignorée. Pour Google, ne pas dépenser ces milliards représente une menace existentielle pour son monopole de la recherche. Pour Amazon, ne pas fournir la meilleure infrastructure d'IA risque de lui faire perdre son statut de système d'exploitation par défaut de l'internet (AWS).

Conclusion : L'ère du Mega-CapEx

La « course aux armements de l'IA » s'est transformée en une « course au CapEx de l'IA ». Les chiffres publiés par Amazon et Google — respectivement 200 milliards et 185 milliards de dollars — sont des anomalies historiques qui définiront le paysage financier de 2026. Bien que le marché boursier puisse reculer devant l'impact à court terme sur les flux de trésorerie, le signal à long terme est clair : la Big Tech estime que l'IA générative n'est pas une simple fonctionnalité, mais un changement de plateforme aussi important que l'internet lui-même.

Pour les développeurs, les entreprises et les observateurs de Creati.ai, le message est de se préparer à un monde de calcul abondant, à condition de pouvoir payer le péage aux géants de l'infrastructure qui hypothèquent actuellement le présent pour posséder l'avenir.