Le secteur technologique trébuche alors que les craintes liées à l'IA déplacent l'attention

Le récit entourant l'intelligence artificielle à Wall Street a subi une transformation spectaculaire au début de l'année 2026. Pendant des années, l'IA était perçue presque exclusivement comme une marée montante qui soulèverait tous les bateaux du secteur technologique. Cependant, la séance de bourse du mardi 3 février a marqué un pivot significatif dans le sentiment des investisseurs. Le Nasdaq Composite a chuté de 1,4 %, tandis que le S&P 500 a perdu 0,8 %, principalement sous l'effet d'une vente massive d'actions de logiciels traditionnels.

Ce mouvement de marché souligne une anxiété croissante : la prise de conscience que l'IA n'est pas seulement un amplificateur de revenus pour les géants technologiques établis, mais une menace existentielle potentielle pour leurs modèles commerciaux hérités. Alors que l'euphorie initiale du boom de l'IA s'apaise, les investisseurs commencent à examiner quelles entreprises construisent réellement l'avenir et lesquelles sont susceptibles d'être perturbées par celui-ci. La vente massive n'était pas une panique motivée par des données macroéconomiques ou des conflits géopolitiques, mais une réévaluation calculée de la valeur à l'ère des agents numériques autonomes.

Chez Creati.ai, nous observons depuis longtemps la tension entre les capacités de l'IA générative et les licences logicielles traditionnelles basées sur le nombre d'utilisateurs (SaaS). L'action du marché de mardi suggère que Wall Street intègre enfin le risque que les agents d'IA puissent remplacer les utilisateurs humains — et les abonnements logiciels coûteux qui leur sont associés — à un rythme plus rapide que prévu.

L'effet Anthropic : catalyseur d'inquiétude

Alors que le marché était nerveux depuis des semaines, le catalyseur spécifique de ce dernier repli semble être la sortie de nouveaux outils de productivité au travail par la startup d'IA Anthropic. Ces outils, conçus pour automatiser des flux de travail complexes et améliorer les capacités de "vibe coding", ont suscité des craintes quant à l'effondrement de la barrière à l'entrée pour la création de logiciels et la gestion d'entreprise.

Les investisseurs interprètent les avancées d'Anthropic non pas simplement comme des améliorations progressives, mais comme un défi direct aux "jardins clos" des logiciels d'entreprise. Si un agent d'IA peut générer dynamiquement des interfaces, gérer des bases de données ou exécuter des tâches complexes de reporting financier sans une plateforme héritée dédiée, la proposition de valeur d'acteurs historiques comme Salesforce et Intuit devient plus difficile à justifier.

Le timing de cette sortie a servi de signal d'alarme. Il a souligné que la disruption n'est plus théorique. Les outils disponibles aujourd'hui peuvent effectuer des tâches qui nécessitaient auparavant des suites logicielles spécialisées et coûteuses. Cette prise de conscience a déclenché une réévaluation rapide des actifs à risque dans le secteur du logiciel, les traders cherchant à protéger leurs portefeuilles contre l'érosion potentielle des remparts de revenus récurrents.

Du boom au krach : le remaniement du logiciel

Le plus gros de la vente massive a été supporté par les entreprises qui ont longtemps été les chouchous de l'ère du cloud computing. Les fournisseurs de SaaS, en particulier ceux qui dépendent de modèles de tarification par utilisateur, ont été sévèrement sanctionnés par le marché. La logique est brutale mais saine : si l'IA réduit le nombre d'humains nécessaires pour effectuer une tâche, elle réduit inévitablement le nombre de licences logicielles qu'une entreprise doit acheter.

Intuit (INTU), un géant des logiciels financiers, a vu ses actions plonger de plus de 11 %. La crainte est que les agents comptables pilotés par l'IA puissent contourner le besoin des interfaces centrées sur l'utilisateur d'Intuit, en interagissant directement avec les données financières brutes pour produire des déclarations de revenus et des bilans. De même, Salesforce (CRM) a chuté de près de 7 %. En tant que pionnier du modèle SaaS, la vulnérabilité de Salesforce réside dans sa forte dépendance à l'égard de grandes équipes de vente et de personnel de support client utilisant leurs outils. Si les agents d'IA peuvent automatiser la gestion de la relation client, la demande pour des milliers de licences CRM pourrait s'évaporer.

Ce "remaniement" représente une bifurcation dans le secteur technologique. Les capitaux se déplacent des entreprises considérées comme "menacées par l'IA" vers celles perçues comme "facilitatrices d'IA" ou "natives de l'IA". Cette distinction devient le principal filtre à travers lequel les investisseurs institutionnels voient le marché.

Répartition des performances du marché

Le tableau suivant met en évidence le contraste frappant de performance entre les acteurs historiques du logiciel, les fournisseurs d'infrastructures matérielles et les plateformes natives de l'IA lors de la séance de mardi.

Mouvements de marché notables le 3 fév. 2026

L'essor du "Vibe Coding" et les changements structurels

Un thème central de cette perturbation du marché est l'émergence du "vibe coding" — un terme qui gagne du terrain pour décrire le passage d'une programmation rigide et riche en syntaxe à une création basée sur l'intuition et assistée par l'IA. L'inquiétude pour Wall Street est que le "vibe coding" démocratise le développement de logiciels à un tel point qu'il banalise les produits des grands éditeurs de logiciels.

Dans un monde où des invites en langage naturel peuvent générer des applications fonctionnelles ou analyser des ensembles de données massifs, la prime facturée par les entreprises pour des outils logiciels propriétaires et pré-packagés est menacée. Les investisseurs craignent que le "moat" — l'avantage concurrentiel qui fidélise les clients — ne soit comblé par des modèles d'IA moins chers, plus rapides et plus flexibles.

Ce changement structurel menace les modèles commerciaux à forte marge qui ont défini le secteur technologique au cours de la dernière décennie. Si une entreprise peut construire un outil CRM sur mesure en utilisant un LLM (Large Language Model) pour une fraction du coût d'un contrat Salesforce, la pression déflationniste sur les prix des logiciels sera immense. C'est cette "nervosité" qui s'empare actuellement du marché : l'anticipation d'un choc déflationniste sur les revenus du logiciel.

Infrastructure et matériel : le refuge ?

Au milieu du carnage dans le logiciel, un schéma clair de sécurité a émergé : l'infrastructure reste reine. Alors que les actions de logiciels saignaient, les entreprises impliquées dans l'épine dorsale physique et logistique de l'IA ont prospéré. Les actions de stockage de données et de mémoire, spécifiquement, ont contrecarré la tendance négative.

Western Digital (WDC) a bondi de 7 %, et Sandisk a gagné plus de 4 %. La logique est simple : quel que soit le modèle d'IA qui gagne ou l'entreprise de logiciel qui perd, la quantité totale de données générées, traitées et stockées croît de manière exponentielle. Les modèles d'IA nécessitent des quantités massives de mémoire rapide et de stockage à long terme. Cette approche "pioches et pelles" continue d'attirer les investisseurs qui veulent une exposition au thème de l'IA sans le risque de disruption auquel est confrontée la couche applicative.

Palantir (PLTR) s'est également distingué comme une exception notable à la déroute du logiciel. Son action a grimpé suite à des résultats solides et des perspectives robustes. Contrairement aux entreprises SaaS traditionnelles qui proposent des outils rigides, Palantir se commercialise comme un système d'exploitation pour l'entreprise moderne — une couche fondamentale qui intègre l'IA dans la prise de décision. Les investisseurs considèrent actuellement Palantir non pas comme un acteur historique à perturber, mais comme un architecte critique de la disruption elle-même.

Le retour de la volatilité : le VIX et les perspectives économiques

La réaction du marché ne s'est pas limitée aux sélectionneurs d'actions individuelles ; elle s'est également manifestée sur les jauges macroéconomiques. L'indice de volatilité Cboe (VIX), souvent appelé "jauge de la peur" de Wall Street, a dépassé les 20. Bien que ce niveau n'indique pas une panique totale, il signale un état d'alerte accru et une attente de turbulences continues.

Des facteurs économiques plus larges sont également en jeu. Bien que le consensus pour 2026 reste relativement positif, le scénario "Boucles d'or" d'une croissance régulière et d'une inflation faible est mis à l'épreuve. Les prix de l'or ont augmenté de plus de 6 % récemment, agissant comme une couverture contre l'instabilité potentielle. La combinaison de valorisations élevées dans le secteur technologique et du calendrier incertain de la monétisation de l'IA crée un terrain fertile pour la volatilité.

Les investisseurs surveillent également la Réserve fédérale et les rendements obligataires. Avec une économie montrant des signes de données mitigées, la certitude de futures baisses de taux s'estompe. Lorsque le taux de rendement "sans risque" reste élevé, la tolérance pour des ratios PE (cours sur bénéfices) élevés dans le secteur technologique diminue. Ce contexte macroéconomique amplifie la douleur pour des entreprises comme Intuit et Salesforce ; lorsque les histoires de croissance vacillent, la compression des valorisations suit rapidement.

Perspectives de Creati.ai : naviguer dans la disruption

De notre point de vue chez Creati.ai, cette vente massive est une rationalisation saine, bien que douloureuse, du marché. La phase initiale du cycle de battage médiatique de l'IA — où chaque entreprise dotée d'un domaine ".ai" ou d'un chatbot voyait le cours de son action grimper — est terminée. Nous entrons maintenant dans la phase de déploiement et de déplacement.

Le marché identifie correctement que la AI Disruption est un jeu à somme nulle dans de nombreux verticaux. Les gains d'efficacité pour l'utilisateur final se traduisent souvent par des pertes de revenus pour le fournisseur historique. Pour les investisseurs et les observateurs du secteur, la leçon clé est que le secteur "Tech" n'est plus un monolithe. Il se fracture entre "Bâtisseurs d'IA" (Infrastructure), "Natifs de l'IA" (Nouvelles plateformes) et "Acteurs historiques" (SaaS traditionnel).

Nous prévoyons que les Market Trends resteront volatiles à mesure que cette rotation se poursuit. Les gagnants de la prochaine décennie ne seront pas nécessairement les géants de la précédente. Ce seront les entreprises qui réussiront la transition de la vente de licences à la vente de résultats — une transition qu'Anthropic et d'autres forcent l'industrie à affronter de front. Alors que les frontières entre utilisateur de logiciel et créateur de logiciel s'estompent, les entreprises qui fournissent l'infrastructure la plus robuste, flexible et intelligente seront celles qui commanderont finalement les primes les plus élevées.