ASML bat des records avec €13.2 milliards de commandes, validant le supercycle des infrastructures d'intelligence artificielle (artificial intelligence)

Dans un signal décisif montrant que le déploiement mondial des infrastructures d'intelligence artificielle s'accélère plutôt que de ralentir, le géant néerlandais des équipements pour semi‑conducteurs ASML Holding NV a annoncé un incroyable montant net de commandes de €13.2 milliards (14,3 milliards de dollars) pour le quatrième trimestre 2025. Ce chiffre, qui plus que double les attentes des analystes, souligne une demande insatiable pour les outils avancés de fabrication de puces nécessaires pour alimenter la prochaine génération de modèles d'IA.

L'annonce a provoqué des remous dans le secteur technologique, contrecarrant efficacement le scepticisme récent du marché concernant une "bulle IA" et confirmant que des acteurs majeurs comme TSMC, Intel et Samsung étendent agressivement leur capacité de production pour répondre aux besoins des pionniers de l'IA tels que NVIDIA et OpenAI.

Les chiffres : une performance massive par rapport aux attentes

La performance d'ASML au dernier trimestre 2025 n'a pas simplement dépassé les objectifs ; elle les a pulvérisés. Les analystes de Wall Street s'étaient ralliés autour d'une estimation consensuelle d'environ €6.9 milliards de nouvelles commandes. Le chiffre réel de €13.2 milliards représente une surperformance d'environ 100 %, une ampleur rarement observée chez des géants industriels établis.

Le principal moteur de cette poussée a été la demande pour les systèmes de lithographie aux ultraviolets extrêmes (Extreme Ultraviolet, EUV) — les machines de fabrication de puces les plus avancées existantes et une technologie dans laquelle ASML détient un monopole mondial. Les commandes pour les systèmes EUV à elles seules se sont élevées à €7.4 milliards, dépassant les commandes totales attendues pour l'ensemble de la société. Ces machines sont la condition préalable pour fabriquer les puces sub‑3 nm qui servent de cerveaux aux centres de données IA à haute performance.

Principaux indicateurs financiers par rapport aux attentes

Le PDG Christophe Fouquet a attribué cette croissance explosive à une « appréciation nettement plus positive » du marché à moyen terme par les clients. « Cela se traduit par une nette montée en puissance de leurs plans de capacité à moyen terme et par notre prise de commandes record », a souligné Fouquet, insistant sur le fait que l'industrie se prépare à une période soutenue de demande tirée par l'IA.

L'infrastructure matérielle de l'IA : pourquoi les commandes montent en flèche

Le récit qui émerge de Veldhoven est celui d'une conviction à long terme. Alors que les marchés de l'électronique grand public ont montré des signaux de reprise mitigés, le déploiement de l'infrastructure d'IA suit une trajectoire différente. Les géants technologiques sont engagés dans une course aux armements pour sécuriser la puissance de calcul nécessaire à la recherche et au déploiement de l'intelligence artificielle générale (Artificial General Intelligence, AGI).

Ce supercycle de dépenses d'investissement retombe directement sur ASML. Les machines EUV High‑NA de la société, la prochaine évolution en lithographie, sont essentielles pour augmenter la densité de transistors et l'efficacité énergétique — deux goulets d'étranglement dans l'échelle actuelle des modèles d'IA. Le carnet de commandes record suggère que les fonderies réservent des créneaux des années à l'avance, craignant une pénurie d'approvisionnement à mesure que la complexité des puces d'IA s'intensifie.

Les observateurs du secteur notent que ce volume de commandes corrèle avec des annonces agressives de CAPEX de la part des partenaires fonderies. TSMC, par exemple, a projeté des dépenses d'investissement dépassant 50 milliards de dollars pour 2026, largement allouées au packaging avancé et aux nœuds de processus sub‑2 nm.

Paradoxe stratégique : une croissance record face à l'efficacité de la main‑d'œuvre

Dans une décision qui a surpris certains observateurs, le rapport de résultats record a été accompagné d'un plan de restructuration stratégique. ASML a annoncé qu'elle supprimerait environ 1 700 postes, principalement dans les fonctions de management et de support, malgré la demande en plein essor.

La décision reflète une tendance croissante dans le secteur technologique : découpler la croissance du chiffre d'affaires de l'augmentation des effectifs. Le PDG Fouquet a décrit la mesure comme essentielle pour restaurer « l'agilité » de l'organisation. En rationalisant la hiérarchie d'entreprise, ASML vise à reorienter les ressources vers l'ingénierie et l'innovation plutôt que vers des couches bureaucratiques. Ce modèle de « croissance avec efficacité » est conçu pour protéger les marges à mesure que la société étend ses opérations afin de respecter l'énorme calendrier de livraisons 2026‑2027.

Perspectives du marché : un solide 2026 et au‑delà

En regardant vers l'avenir, ASML a relevé ses prévisions pour 2026, anticipant des ventes nettes totales entre €34 milliards et €39 milliards. Ce point de vue optimiste suggère que la hausse actuelle n'est pas un pic ponctuel mais le début d'une phase de croissance pluriannuelle. La société a également annoncé un programme de rachat d'actions de €12 milliards s'étendant jusqu'en 2028, signalant encore sa confiance dans sa génération de trésorerie et sa domination du marché.

Pour l'écosystème IA au sens large, le rapport d'ASML fait office d'indicateur avancé. Étant donné que les outils de lithographie sont commandés 12 à 18 mois avant leur installation, les commandes d'aujourd'hui représentent la capacité qui sera opérationnelle en 2027. Le volume même de ces commandes confirme que les plus grandes sociétés technologiques mondiales misent des centaines de milliards de dollars sur le fait que la demande de calcul pour l'IA continuera de croître de façon exponentielle pendant des années.

En tant que fournisseur unique des outils nécessaires pour imprimer l'avenir de l'informatique, ASML reste le gardien ultime du péage de la révolution IA. Si la performance du quatrième trimestre est un indicateur, le trafic sur ce pont est plus dense que jamais.