Tech-Sektor strauchelt, während KI-Ängste den Fokus verschieben

Die Erzählung rund um Künstliche Intelligenz an der Wall Street hat in den ersten Tagen des Jahres 2026 eine dramatische Transformation durchlaufen. Jahrelang wurde KI fast ausschließlich als eine steigende Flut betrachtet, die alle Boote im Technologie-Sektor anheben würde. Die Handelssitzung am Dienstag, den 3. Februar, markierte jedoch einen bedeutenden Wendepunkt in der Anlegerstimmung. Der Nasdaq Composite fiel um 1,4 %, während der S&P 500 um 0,8 % nachgab, primär getrieben durch einen scharfen Ausverkauf bei traditionellen Software-Aktien.

Diese Marktbewegung unterstreicht eine wachsende Besorgnis: die Erkenntnis, dass KI nicht nur ein Umsatzverstärker für etablierte Tech-Giganten ist, sondern eine potenzielle existenzielle Bedrohung für ihre Legacy-Geschäftsmodelle. Während sich die anfängliche Euphorie des KI-Booms legt, beginnen Investoren genau zu prüfen, welche Unternehmen tatsächlich die Zukunft aufbauen und welche Gefahr laufen, von ihr disruptiert zu werden. Der Ausverkauf war keine Panik, die durch makroökonomische Daten oder geopolitische Konflikte ausgelöst wurde, sondern eine kalkulierte Neubewertung des Wertes im Zeitalter autonomer digitaler Agenten.

Bei Creati.ai beobachten wir seit langem das Spannungsfeld zwischen generativen KI-Fähigkeiten und traditioneller, platzbasierter Softwarelizenzierung (SaaS). Das Marktgeschehen vom Dienstag deutet darauf hin, dass die Wall Street endlich das Risiko einpreist, dass KI-Agenten menschliche Nutzer – und die damit verbundenen teuren Software-Abonnements – schneller ersetzen könnten als bisher angenommen.

Der Anthropic-Effekt: Katalysator für Besorgnis

Während der Markt seit Wochen nervös war, scheint der spezifische Katalysator für diesen jüngsten Abschwung die Veröffentlichung neuer Tools zur Arbeitsplatzproduktivität durch das KI-Startup Anthropic zu sein. Diese Tools, die darauf ausgelegt sind, komplexe Arbeitsläufe zu automatisieren und „Vibe Coding“-Fähigkeiten zu verbessern, haben Ängste geschürt, dass die Eintrittsbarrieren für Softwareerstellung und Unternehmensmanagement kollabieren.

Investoren interpretieren die Fortschritte von Anthropic nicht bloß als schrittweise Verbesserungen, sondern als direkte Herausforderung für die „Walled Gardens“ der Unternehmenssoftware. Wenn ein KI-Agent dynamisch Schnittstellen generieren, Datenbanken verwalten oder komplexe Finanzberichterstattungsaufgaben ohne eine dedizierte Legacy-Plattform ausführen kann, wird das Wertversprechen von etablierten Unternehmen wie Salesforce und Intuit schwerer zu rechtfertigen.

Der Zeitpunkt dieser Veröffentlichung diente als Weckruf. Er verdeutlichte, dass die Disruption nicht länger theoretisch ist. Die heute verfügbaren Werkzeuge können Aufgaben erledigen, die zuvor spezialisierte, teure Software-Suites erforderten. Diese Erkenntnis löste eine schnelle Neubewertung von Risiko-Assets im Softwaresektor aus, da Händler dazu übergingen, ihre Portfolios vor der potenziellen Erosion ihrer Gräben bei wiederkehrenden Umsätzen zu schützen.

Vom Boom zum Bust: Das Software-Shakeout

Die Hauptlast des Ausverkaufs trugen Unternehmen, die lange Zeit die Lieblinge der Cloud-Computing-Ära waren. SaaS-Anbieter, insbesondere solche, die auf Pro-Nutzer-Preismodellen basieren, wurden vom Markt hart bestraft. Die Logik ist brutal, aber schlüssig: Wenn KI die Anzahl der Menschen reduziert, die zur Erledigung einer Aufgabe benötigt werden, reduziert dies zwangsläufig die Anzahl der Softwarelizenzen, die ein Unternehmen kaufen muss.

Intuit (INTU), ein Gigant für Finanzsoftware, erlebte einen Kurseinbruch von mehr als 11 %. Die Befürchtung ist, dass KI-gesteuerte Buchhaltungsagenten die Notwendigkeit für die benutzerzentrierten Oberflächen von Intuit umgehen könnten, indem sie direkt mit rohen Finanzdaten interagieren, um Steuererklärungen und Bilanzen zu erstellen. Ähnlich brach Salesforce (CRM) um fast 7 % ein. Als Pionier des SaaS-Modells liegt die Verwundbarkeit von Salesforce in der starken Abhängigkeit von großen Vertriebsteams und Kundendienstmitarbeitern, die ihre Tools nutzen. Wenn KI-Agenten das Kundenbeziehungsmanagement automatisieren können, könnte die Nachfrage nach Tausenden von CRM-Plätzen verdampfen.

Dieses „Shakeout“ stellt eine Bifurkation im Tech-Sektor dar. Das Kapital rotiert aus Unternehmen heraus, die als „KI-bedroht“ gelten, und fließt in jene, die als „KI-Enabler“ oder „KI-nativ“ angesehen werden. Diese Unterscheidung wird zum primären Filter, durch den institutionelle Anleger den Markt betrachten.

Aufschlüsselung der Marktperformance

Die folgende Tabelle verdeutlicht den starken Kontrast in der Performance zwischen traditionellen Software-Etablierten, Hardware-Infrastrukturanbietern und KI-nativen Plattformen während der Sitzung am Dienstag.

Bemerkenswerte Marktbewegungen am 3. Feb. 2026

Der Aufstieg von „Vibe Coding“ und strukturelle Verschiebungen

Ein zentrales Thema bei dieser Marktdisruption ist die Entstehung von „Vibe Coding“ – ein Begriff, der an Bedeutung gewinnt, um den Übergang von starrer, syntaxlastiger Programmierung zu intuitiver, KI-unterstützter Erstellung zu beschreiben. Die Sorge der Wall Street ist, dass „Vibe Coding“ die Softwareentwicklung so sehr demokratisiert, dass die Produkte großer Softwareanbieter zur Massenware werden.

In einer Welt, in der Eingaben in natürlicher Sprache funktionale Anwendungen generieren oder massive Datensätze analysieren können, ist der Aufpreis, den Unternehmen für proprietäre, vorgefertigte Softwaretools verlangen, bedroht. Investoren sind besorgt, dass der „Burggraben“ – der Wettbewerbsvorteil, der Kunden loyal hält – durch KI-Modelle zugeschüttet wird, die günstiger, schneller und flexibler sind.

Diese strukturelle Verschiebung bedroht die margenstarken Geschäftsmodelle, die den Tech-Sektor im letzten Jahrzehnt definiert haben. Wenn ein Unternehmen ein maßgeschneidertes CRM-Tool mit einem LLM (Large Language Model) für einen Bruchteil der Kosten eines Salesforce-Vertrags erstellen kann, wird der deflationäre Druck auf Softwarepreise immens sein. Dies ist das „Zittern“, das derzeit den Markt erfasst: die Erwartung eines deflationären Schocks für die Softwareumsätze.

Infrastruktur und Hardware: Der sichere Hafen?

Inmitten des Blutbads bei der Software kristallisierte sich ein klares Muster der Sicherheit heraus: Infrastruktur bleibt König. Während Software-Aktien bluteten, florierten Unternehmen, die am physischen und logistischen Rückgrat der KI beteiligt sind. Insbesondere Aktien aus den Bereichen Datenspeicherung und Arbeitsspeicher widersetzten sich dem negativen Trend.

Western Digital (WDC) stieg um 7 %, und Sandisk legte um mehr als 4 % zu. Die Begründung ist einfach: Unabhängig davon, welches KI-Modell gewinnt oder welches Softwareunternehmen verliert, wächst die Gesamtmenge der erzeugten, verarbeiteten und gespeicherten Daten exponentiell. KI-Modelle erfordern massive Mengen an schnellem Speicher und Langzeitspeicherung. Dieser „Schaufel-und-Spitzhacke“-Ansatz zieht weiterhin Investoren an, die am KI-Thema partizipieren wollen, ohne dem Disruptionsrisiko der Anwendungsschicht ausgesetzt zu sein.

Palantir (PLTR) ragte ebenfalls als bemerkenswerte Ausnahme aus der Software-Niederlage heraus. Die Aktie stieg aufgrund starker Gewinne und eines robusten Ausblicks. Im Gegensatz zu traditionellen SaaS-Unternehmen, die starre Tools anbieten, vermarktet sich Palantir als Betriebssystem für das moderne Unternehmen – eine Basisschicht, die KI in die Entscheidungsfindung integriert. Investoren betrachten Palantir derzeit nicht als einen Legacy-Anbieter, der disruptiert wird, sondern als einen entscheidenden Architekten der Disruption selbst.

Die Volatilität kehrt zurück: Der VIX und der wirtschaftliche Ausblick

Die Reaktion des Marktes war nicht auf einzelne Stockpicker beschränkt; sie schlug sich auch in Indikatoren auf Makroebene nieder. Der Cboe Volatility Index (VIX), der oft als „Angstbarometer“ der Wall Street bezeichnet wird, stieg über 20. Obwohl dieses Niveau keine völlige Panik anzeigt, signalisiert es einen erhöhten Alarmzustand und die Erwartung anhaltender Turbulenzen.

Breitere wirtschaftliche Faktoren spielen ebenfalls eine Rolle. Obwohl der Konsens für 2026 relativ positiv bleibt, wird das „Goldilocks“-Szenario aus stetigem Wachstum und niedriger Inflation auf die Probe gestellt. Die Goldpreise sind kürzlich um über 6 % gestiegen und fungieren als Absicherung gegen potenzielle Instabilität. Die Kombination aus hohen Bewertungen im Tech-Sektor und dem unsicheren Zeitplan der KI-Monetarisierung schafft einen fruchtbaren Boden für Volatilität.

Investoren behalten auch die Federal Reserve und die Anleiherenditen im Auge. Da die Wirtschaft gemischte Daten zeigt, schwindet die Gewissheit künftiger Zinssenkungen. Wenn die „risikofreie“ Rendite hoch bleibt, sinkt die Toleranz für hohe KGV-Verhältnisse (Kurs-Gewinn-Verhältnis) im Tech-Sektor. Dieser makroökonomische Hintergrund verstärkt den Schmerz für Unternehmen wie Intuit und Salesforce; wenn Wachstumsgeschichten ins Wanken geraten, folgt die Kompression der Bewertungen prompt.

Creati.ai Einblick: Navigieren durch die Disruption

Aus unserer Sicht bei Creati.ai ist dieser Ausverkauf eine gesunde, wenn auch schmerzhafte Rationalisierung des Marktes. Die erste Phase des KI-Hype-Zyklus – in der jedes Unternehmen mit einer „.ai“-Domain oder einem Chatbot seinen Aktienkurs steigen sah – ist vorbei. Wir treten nun in die Phase der Implementierung und Verdrängung ein.

Der Markt identifiziert korrekt, dass AI Disruption in vielen Vertikalen ein Nullsummenspiel ist. Effizienzgewinne für den Endnutzer bedeuten oft Umsatzverluste für den Legacy-Anbieter. Für Investoren und Branchenbeobachter ist die wichtigste Erkenntnis, dass der „Tech“-Sektor kein Monolith mehr ist. Er spaltet sich in „KI-Erbauer“ (Infrastruktur), „KI-Native“ (neue Plattformen) und „Legacy-Anbieter“ (traditionelles SaaS).

Wir erwarten, dass die Markttrends volatil bleiben, während diese Rotation fortschreitet. Die Gewinner des nächsten Jahrzehnts werden nicht notwendigerweise die Giganten des letzten sein. Es werden die Unternehmen sein, die den Übergang vom Verkauf von Plätzen zum Verkauf von Ergebnissen erfolgreich meistern – ein Übergang, den Anthropic und andere die Branche zwingen, frontal anzugehen. Da die Grenzen zwischen Softwarenutzer und Softwareentwickler verschwimmen, werden die Unternehmen, die die robusteste, flexibelste und intelligenteste Infrastruktur bereitstellen, letztendlich die höchsten Aufschläge erzielen.